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不应夸大融资融券杠杆对A股的作用

2019-11-08 17:10:10来源:励志吧0次阅读

不应夸大融资融券杠杆对A股的作用

从7月初行情启动至今,沪指不断上涨,有观点将这一轮的行情上涨归结于融资融券的杠杆作用。不可否认,融资融券的杠杆作用在推动此轮牛市行情中发挥了重要的作用。但是,如果过度地神话融资融券的杠杆作用,那就不可取了。

笔者认为,这一轮行情的启动,更多的是因为政策春风吹动所致。我们看到,从7月1日行情启动以来,一系列的政策已经出台。

中国政府日前公布了本届政府成立以来出台的重要金融政策及成效。其中,在推动资本市场健康发展方面,采取的政策措施包括新 国九条 增加合格境外机构投资者(QFII)投资额度,进一步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围;稳妥推进优先股试点工作。

将全国中小企业股份转让系统试点有序扩大至全国,并推出做市商交易机制。截至12月9日,全国中小企业股份转让系统挂牌公司1434家,总市值3994.47亿元,累计实现融资151.16亿元。规范非上市公众公司收购及重大资产重组等行为。进一步鼓励证券投资基金创新,规范私募基金发展。

在扩大金融对外开放方面,则包括启动沪港通交易试点。

证监会层面,同样出台了一系列的举措。如史上最严的退市制度已于11月16日开始实施。多年以来,A股市场因缺乏严格完善的退市制度而遭到投资者诟病,退市制度的改革标志着A股市场将更加成熟。

再比如沪港通试点的启动,使得内地与香港投资者能够互相买卖股票 ,这就有利于进一步推动资本市场双向开放,提高跨境资本流动和金融交易的可兑换程度,推动资本项目可兑换和人民币国际化,巩固香港的国际金融中心地位。

我们看到,沪港通交易试点启动以来,总体运行平稳,交易结算、额度控制等各个环节运行正常,为境外长期资金投资A股市场提供了便利。

沪港通试点启动迈开了资本市场对外开放重要一步,这种开放最后会在股市上反映出来。但通过沪港通吸引长期资金进入只是开始,可以期待的是,在不远的将来,内地和香港基金互认、深港通、A股纳入MSCI指数等都将为A股市场引入巨量资金。股票期权、股指期权等产品的推出将为这些长期资金提供更多投资工具。

应该说,A股市场对长期资金的吸引力正在不断增强,随着资本市场各项改革的不断推进,也必将主动引入更多的长期资金。

其实,不管是退市制度的实施,还是沪港通试点的启动,从已经推出的这一系列政策来看,监管层在不断地给市场吃定心丸,使得市场情绪和预期得到显着改善,从而系统地推动股票市场健康发展。

市场等风来。改革的春风已经在资本市场吹起,在一系列举措的推动下,A股市场的发展机遇可期。

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